Indice de récession et plus, si affinité

Normalement, les taux d’intérêt à long terme sont plus élevés que les taux d’intérêt à court terme, ce qui est logique, puisque l’avenir est censé être plus incertain que le présent. Il en résulte qu’on rémunère mieux un risque plus important et donc que le long terme est plus cher que le court terme.

Cette belle logique classique s’est trouvée contredite depuis … 2006, soit à la veille de la crise financière que l’on sait.

Le taux américain à cinq ans a dépassé celui à dix ans pour la première fois depuis 2006, ce qui signifie que le court terme est redevenu plus incertain que le long terme : il faut donc rémunérer plus le court terme, délaissé sur le marché obligataire.

Pour nombre d’analystes, ce retournement est considéré comme un indice de récession imminente.

J’y vois plus que cela.